一个债券担保证券CBO由数个重新打包的公司债券的票据层次构成，范围从股权层次一直到高级层次。下列说法正确的有（）。

A.CBO层次的总收益率比标的重新打包债券的收益率略低，这允许发行人收取费用

B.高级层次的期望损失率比初级层次的高

C.高级层次通常评级低于AAA，并且向债券投资者出售

D.股权层次吸收这种结构最开始的损失

正确答案：AD

试题解析：

CBO以重新打包债券为基础资产，如果CBO的收益低于基础资产的收益，那么该差额通常由发行人获得。高级层次在获取收益的优先级是最高的，所以期望损失率是最低的，评级通常达到AAA级。股权级获取收益的优先级是最低的，相当于劣后级，最先承担风险。