某出口企业与外商签订一笔出口合同，金额100万美元，预计一个月后收到货款。因市场波动面临汇率风险，企业买入1个月名义本金100万美元、执行价格7.21的美元看跌期权，并向银行支付期权费2万元人民币（200pips）。如果期权到期时市场即期汇率高于7.21，企业（），综合结汇汇率为（）。

某出口企业与外商签订一笔出口合同，金额100万美元，预计一个月后收到货款。因市场波动面临汇率风险，企业买入1个月名义本金100万美元、执行价格7.21的美元看跌期权，并向银行支付期权费2万元人民币（200pips）。如果期权到期时市场即期汇率高于7.21，企业（），综合结汇汇率为（）。

A.不行权，7.21-0.02

B.不行权，即期汇率-0.02

C.行权，7.21-0.02

D.行权，即期汇率-0.02

正确答案：B

答案解析：

期权行权决策分析：

该企业买入的是美元看跌期权，执行价格为7.21。这意味着企业有权在期权到期时，以7.21的汇率将100万美元卖出。

当期权到期时市场即期汇率高于7.21，如果企业行权，就需要按照7.21的汇率卖出美元，而此时市场汇率更高，在市场上直接卖出美元能够获得更多的人民币。所以，企业会选择不行权。

综合结汇汇率计算：

企业向银行支付了2万元人民币的期权费，名义本金是100万美元。将期权费换算为汇率成本，即（20000/1000000=0.02）元人民币/美元。

因为期权费是无论是否行权都要支付的成本，所以综合结汇汇率就是在即期汇率的基础上减去这部分期权费对应的汇率成本，即综合结汇汇率为即期汇率-0.02。

综上，企业不行权，综合结汇汇率为即期汇率-0.02，答案选B。