2025年第三届天扬杯建筑业财税知识竞赛题库及答案（1401-1536题）

1410、甲公司盈亏临界点作业率为40%，则此时的经营杠杆系数为（）。

A.1.4

B.1.67

C.2

D.2.13

正确答案：B

答案解析：经营杠杆系数=1/安全边际率=1/（1-40%）=1.67。

1411、公司资本成本的主要应用包括（）。

A.用于投资决策

B.用于筹资决策

C.用于企业价值评估

D.用于业绩评价

正确答案：ABCD

答案解析：公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价

1412、以下哪些因素可能会影响企业的资本结构决策？

A.企业的盈利能力

B.行业的竞争状况

C.企业的税收状况

D.企业的风险偏好

正确答案：ABCD

答案解析：本题考察的是影响资本结构决策的因素。企业的盈利能力、行业的竞争状况、企业的税收状况以及企业的风险偏好都是影响资本结构决策的重要因素。

1413、下列各项指标中，改变折现率影响其计算结果的有（）

A.净现值

B.内含报酬率

C.动态回收期

D.会计报酬率

正确答案：AC

答案解析：B项错误：内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不受设定折现率的影响。D项错误：会计报酬率不考虑货币时间价值，所以不受折现率的影响

1414、假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。无风险报价利率为每年4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为（）元。

A.7.78

B.5.93

C.6.26

D.4.37

正确答案：A

答案解析：上行股价=56.26×（1+42.21%）=80.01（元）;下行股价=56.26×（1-29.68%）=39.56（元）;股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80.01-62=18.01（元）;股价下行时期权到期日价值Cd=0。期望报酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×（-29.68%）;2%=上行概率×42.21%+（1-上行概率）×（-29.68%）;上行概率=0.4407;下行概率=1-0.4407=0.5593;期权的价值=（0.4407×18.01+0.5593×0）/（1+2%）=7.78（元）。

1415、资本资产定价模型是估计权益资本成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（　）。

A.估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率

B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

正确答案：CD

答案解析：估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A的说法不正确；估计贝塔值时，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）作为历史期长度，所以选项B的说法不正确。

1416、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（　）。