电大《高级财务管理》形考任务题库

在世界汽车工业史上，吉利收购沃尔沃一定是可以写进中国汽车工业史册的浓墨重彩的一笔。

成功收购沃尔沃，展示了吉利集团开始国际化进程的优异表现。实际上，吉利真正海外试水起步于 2006年，这年底吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东。吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中国当时的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场同时在本土销售。在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批技术、车间管理、人力资源、财务等关键部门的专业人才去学习。就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至 51%，并于当年8月签订最终收购协议。

而在2009年，吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商——澳大利亚DSI变速箱公司作为海外全资子公司，目前DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收入，福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购 DSI 的自动变速箱。这家吉利的澳大 利亚子公司又在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。DSI的技术和产品对吉利固然重要，但吉利获得的利益并不仅限于此。

2010年，吉利集团以 15 亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了4个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI变速箱公司，吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团。这就意味着“汽车狂人”李书福（吉利控股集团董事长）多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形，并为后来收购沃尔沃提供了大量的经验，使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。

问题：

（1）企业集团并购需要经历哪些主要过程？（30分）

（2）吉利集团的并购需要巨大的资金，对于集团融资这一重大事项，决策权配置应遵循的基本原则是什么？（30分）

（3）吉利集团的案例，对你有什么启示。（40分）

某集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部”模式加强对子公司的 管理，具体做法有：

（1）总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制定权；子公司定位于一个执 行和操作的机构。

（2）资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付，各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。

（3）釆用矩阵式组织结构来对子公司进行管理，子公司职能部门受子公司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管理。

（4）总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服 务子公司。

（5）集团公司管理系统的框架主要是:项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流 程、资金管理流程和行政管理。

问题：

（1）该集团公司采用的是哪一种财务管理体制（模式）？有什么优缺点？（40分）

（2）结合房地产行业经营特点，论述该集团公司釆取资金集中管理的原因和好处。（30分）

（3）为什么该集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项 目执行，来指导、服务子公司？（30分）

计算题一（共15分）

某企业集团有A和B两家全资子公司，开始两公司加权平均资本成本均设定为9%，后来由于A公司出现财务困难，大量发行新股偿还负债，其加权平均资本成本上升到大约14%。另：企业所得税率25%。

要求：

（1）根据下表资料计算两家公司的EVA（将表格补充完整）（36分）

（2）简要分析两公司净资产收益率和EVA。（14分）

某集团下属全资子公司EVA计算简表 单位：万元

项目子公司A子公司B加权平均资本成本13%9%总资产/总资本100008000资产息税前利润率15%12%资产负债率70%50%平均债务利率11%8%净资产（所有者权益）息税前利润利息所得税净利润净资产收益率税后净营业利润资本成本经济增加值（EVA）

计算题二（共15分）

某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为15000万元，资产负债率为60%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为8000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

子公司 母公司投资额（万元） 母公司所占股份（％）

甲公司 1000 100

乙公司 3000 60

丙公司 4000 80

假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%，且母公司收益的70%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求：

（1） 计算母公司税后目标净利润；（5分）

（2） 计算子公司对母公司的收益贡献份额；（15分）

（3） 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司的税后目标利润；（15分）

（4） 如果某子公司没有达到税后目标利润应如何调整。（15分）