证券的发行、交易活动，必须遵循的原则不包括下列选项中的（）。

A.公开

B.有效

C.公平

D.公正

正确答案：B

答案解析：证券的发行和交易活动，作为金融市场的重要组成部分，必须遵循一定的原则以确保市场的透明、有序和公正。这些原则通常包括公开、公平和公正。A选项“公开”原则要求证券的发行和交易信息必须公开透明，不得有虚假陈述或遗漏重要信息，以保障投资者的知情权。C选项“公平”原则强调所有市场参与者应享有平等的市场机会和权利，不应受到任何歧视或不公平待遇。D选项“公正”原则则是指市场规则和监管应当公正无私，不偏袒任何一方，以维护市场秩序和公平竞争。然而，B选项“有效”并不属于证券发行和交易活动必须遵循的基本原则。虽然效率是金融市场追求的目标之一，但它并不构成证券发行和交易活动的核心原则。因此，在给出的选项中，不包括的原则是B选项“有效”。综上所述，正确答案是B。查看全部