通货膨胀之初，股价会（），当通货膨胀严重、物价居高不下时，股价会（）。

A.上升下降

B.下降下降

C.上升上升

D.下降上升

正确答案：A

答案解析：在通货膨胀初期，企业的产品价格可能会上涨，从而使公司的利润增加。这可能会导致投资者对公司的前景感到乐观，从而推动股价上升。然而，当通货膨胀严重且物价居高不下时，企业的成本可能会增加，例如原材料成本、工资成本等。这可能会导致企业的利润下降，投资者对公司的前景感到担忧，从而导致股价下跌。此外，高通货膨胀可能会导致央行采取加息等紧缩政策，这也可能会对股价产生负面影响。因此，选项A是正确的答案。