假设该投资经理担心股票组合价值未来下跌，考虑进行套期保值。若以4400.0点卖出开仓中证500股指期货2月合约，保证金率为20%，则需要占用保证金（）万元。

A.123.2

B.120.0

C.100.0

D.105.6

正确答案：A

试题解析：

考核内容：股指期货alpha、beta、指数化、现金证券化等策略

分析思路：首先根据组合β系数计算套期保值开仓规模：5000000×1.2÷（4400.0×200）=6.82≈7（手）；再根据保证金率计算占用的保证金规模：7×4400×200×0.2=123.2万元。

固定比例投资组合保险策略，即CPPI策略，是一种有保底的固定收益产品和股票投资相结合的策略，该策略假定下限与乘数(m)的选择在整个投资区间内是不变的。投资于股票的资产数量等于总资产与最低要求保险额度之差，即“缓冲额度”的m倍，策略符号表示如下：

设组合价值下限为L(为常数)，乘数为m，在t时刻，资产价值为Vt，缓冲区为Ct，股票投资额为St，固定收益投资额为Bt，则：Ct=Vt-LSt=m*CtBt=Vt-St

每个时刻对固定收益部分和股票部分的头寸调整都按照上述规则调整。

如果假设一个投资者采用固定比例组合保险策略进行投资组合管理，他设定的乘数为4，初始资产为1000万元，保本下限为初始价值的80%。为简便起见，我们假设在固定收益部分没有利息收入，并且股票组合价值跟踪上证50指数（即股票组合的涨跌幅度与上证50指数相同），设上证50指数初始为2500点，投资组合每1个月调整一次，共持有3个月，在投资期内，上证50指数的变动情况如下：

根据上述信息计算下表（所有金额四舍五入到万元），然后回答下面的问题。