（2005年综合题）某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。（1）A方案的有关资料如下：image10%的年金现值系数10%的资本回收系数

3553

2296

8

1874

12

1468知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。（2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。（3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。部分时间价值系数如下：

要求：（1）计算或指出A方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。（2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。（3）计算C方案的年等额净回收额。（4）按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。（5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。

正确答案：（1）计算或指出A方案的下列指标：@包括建设期的静态投资回收期，@净现值。[答案]不包括建设期的回收期=60000/30000=2（年）包括建设期的回收期1+2=3（年）净现值折现的净现金流量之和=30344（元）（2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。[答案]对于A方案：由于净现值（30344元）大于0包括建设期的投资回收期-3年=6/2年所以该方案完全具备财务可行性，对于B方案：由于净现值（50000元）大于0包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年所以该方案完全具备财务可行性，对于C方案：由于净现值（70000元》大于0包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年所以该方案基本具备财务可行性（3）计算方案的年等额净回额。[答案]c方案的年等额净回收额=净现值X（A/P，10%，12）=70000X0.1468=10276（元）（4）按计算统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值（计算结果保留整数》。[答案]三个方案的最短计算期为6年B方案调整后的净现值NPVB=年等额净回收额X（P/A10%6）=9370X43553=40809（元）（5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。[答案]年等额净回收法：A方案的年等额净回收额=6967（元）B方案的年等额净回收额=9370（元）C方案的年等额净回收额=10276（元）因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。最短计算期法：A方案调整后的净现值=30344（元）B方案调整后的净现值=40809（元）C方案调整后的净现值=44755（元）因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。