某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为（）。（考虑时间价值）

某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为（）。（考虑时间价值）

A.3.03％

B.3.25％

C.3.76％

D.5.0％

正确答案：C

用折现模式计算资本成本.有：1020×（1-2％）＝1000×5％×（1—25％）×（P／A，Kb，5）＋1000x（P／F，Kb，5）

当Kb为3％时，1000×5％×（1-25％）×（P／A，3％，5）＋1000×（P／F，3％，5）＝1034.34

当Kb为4％时，1000×5％×（1-25％）×（P／A，4％，5）＋1000×（P／F，4％，5）＝988.84

运用插值法，得：Kb＝3.76％