电大《企业集团财务管理》形考题库

一、单项选择题（每小题1分，共10分）

题目1

满分1.00

作为一个战略经营单位，企业集团分部财务管理分析重点更侧重于（）。

选择一项：

a. 集团创造价值能力

b. 战略决策有效性

c. 企业集团增长分析

d. 资产运营效率和效果

题目2

满分1.00

下列指标中，不属于偿债能力的财务指标有（）。

选择一项：

a. 存货周转率

b. 流动比率

c. 速动比率

d. 资产负债率

题目3

满分1.00

财务状况是对公司某一时点的资产运营以及（）等的统称。

选择一项：

a. 负债结构

b. 资产结构

c. 资产负债结构

d. 资产负债比率

题目4

满分1.00

净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（）的收益能力。

选择一项：

a. 债权人

b. 股东

c. 企业

d. 债务人

题目5

满分1.00

基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在企业集团管理分析报告内容中体现：战略及预算目标；（）；差异分析；未来管理举措等四项内容。

选择一项：

a. 实际业绩

b. 增加业绩

c. 预算业绩

d. 总体业绩

题目6

满分1.00

从业绩可控性程度，业绩可分为（）。

选择一项：

a. 当期业绩与任期业绩

b. 经营业绩与管理业绩

c. 财务业绩与非财务业绩

d. 资产业绩与服务业绩

题目7

满分1.00

一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是（）。

选择一项：

a. 管理效益

b. 管理分析

c. 管理激励

d. 管理评价

题目8

满分1.00

下列指标中，不属于内部作业流程层面的是（）。

选择一项：

a. 产品退货率

b. 员工满意度

c. 产品维修天数

d. 订货交货时间

题目9

满分1.00

集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（）业绩评价。

选择一项：

a. 分公司

b. 集团整体

c. 子公司

d. 事业部

题目10

满分1.00

经济增加值（EVA）的核心理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。经济增加值的基本计算公式是用（）减去资本成本。

选择一项：

a. 销售收入

b. 税后净营业利润

c. 息税前利润

d. 平均资产总额

二、多项选择题（每小题2分，共20分）

题目11

满分2.00

企业集团整体财务管理分析的基本特征包括（）。

选择一项或多项：

a. 以提升集团整体价值创造为目标

b. 侧重“财务——业务”一体化分析

c. 以母公司报表为基础

d. 以集团战略为导向

e. 以合并报表为基础

题目12

满分2.00

企业集团财务管理分析所需要的外部信息有（）。

选择一项或多项：

a. 公司预算

b. 行业报告

c. 资本市场与产品市场相关信息

d. 国家宏观经济政策

e. 集团战略

题目13

满分2.00

反映资产使用效率的财务指标（）。

选择一项或多项：

a. 应收账款周转率

b. 资产负债率

c. 流动比率

d. 存货周转率

e. 总资产周转率

题目14

满分2.00

通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主要有（）。

选择一项或多项：

a. 净利润

b. 自由现金流量

c. 产品折旧

d. 加权平均资本成本

e. 时间上的可持续性

题目15

满分2.00

在财务管理分析与价值驱动因素中，决定公司价值的驱动因素包括（）。

选择一项或多项：

a. 权益成本

b. 负债成本

c. 资本结构

d. 产品质量

e. 产品生命周期

题目16

满分2.00

与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（）等特点。

选择一项或多项：

a. 多层级性

b. 简单性

c. 复杂性

d. 战略导向性

e. 方便性

题目17

满分2.00

一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（）等方面。

选择一项或多项：

a. 盈利能力

b. 内部作业流程

c. 偿债能力

d. 科研能力

e. 营运能力

题目18

满分2.00

分部财务业绩评价关注过程风险及最终财务成果，其核心指标主要包括（）。

选择一项或多项：

a. 资产运营指标

b. 企业成长指标

c. 盈利性指标

d. 产品质量指标

e. 偿债能力及风险性指标

题目19

满分2.00

平衡计分卡的业绩维度是（）。

选择一项或多项：

a. 内部作业流程及其指标

b. 财务维度及其指标

c. 行业发展及其指标

d. 学习和成长

e. 客户维度及其指标

题目20

满分2.00

客户业绩的核心评价指标包括（）。

选择一项或多项：

a. 老客户保持率

b. 客户满意度

c. 市场份额

d. 从客户处所获得的利润率

e. 新客户获得率

三、判断题（每小题1分，共10分）

题目21

满分1.00

与单一企业相比，企业集团财务管理分析的特殊性在于分析对象不同，其至少要包括企业集团整体分析和分部分析两大类。

选择一项：

对

错

题目22

满分1.00

企业集团整体分析强调集团总体的创造价值能力，其分析结果主要用于对所属公司的未来管理行动与战略调整。

选择一项：

对

错

题目23

满分1.00

盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。

选择一项：

对

错

题目24

满分1.00

如何协调成本与收益、费用与利润的关系是资本结构调整的关键。

选择一项：

对

错

题目25

满分1.00

企业集团财务状况与价值驱动因素分析中，财务状况主要体现在两个方面：一是营运能力，二是盈利能力。

选择一项：

对

错

题目26

满分1.00

业绩评价作为集团管控的重要一环，既用于战略实施结果评价，同时也为未来战略修正、调整提供前提。

选择一项：

对

错

题目27

满分1.00

利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。

选择一项：

对

错

题目28

满分1.00

非财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。

选择一项：

对

错

题目29

满分1.00

根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。

选择一项：

对

错

题目30

满分1.00

集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。

选择一项：

对

错

四、理论要点题（每小题5分，共10分）

31.怎样看待企业集团整体财务管理分析与分部财务管理分析？

32.什么是业绩评价？在“业绩”维度中需明确哪些内容？

五、查找任意企业集团的相关财务资料，完成以下命题，字数不少于1000字。（每小题25分，共50分）

33.进行企业集团财务状况或盈利能力的分析

34.选取相关指标对企业集团业绩进行评价

一、单项选择题（每小题1分，共10分）

题目1

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

财务上假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（）。

选择一项：

a. 内部留存、借款和增资

b. 借款、内部留存和增资

c. 内部留存、增资和借款

d. 增资、借款和内部留存

题目2

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

下列交易中，不属于内部资本市场交易中的集团内部交易的是（）。

选择一项：

a. 内部中介完成的交易

b. 外部资本市场的互补交易

c. 成员企业间的直接交易

d. 总部直接完成的交易

题目3

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（）。

选择一项：

a. 20%

b. 30%

c. 50%

d. 40%

题目4

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（）。

选择一项：

a. 战略风险

b. 操作风险

c. 市场风险

d. 信用风险

题目5

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

在企业集团股利分配决策权限的界定中，（）负责审批股利政策。

选择一项：

a. 母公司财务部

b. 母公司董事会

c. 母公司结算中心

d. 母公司股东大会

题目6

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

（）不属于预算管理的环节。

选择一项：

a. 预算调整

b. 预算编制

c. 预算执行

d. 预算组织

题目7

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（）。

选择一项：

a. 机制性

b. 全程性

c. 全员性

d. 全面性

题目8

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

（）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。

选择一项：

a. 产品产量

b. 收入

c. 资产周转率

d. 利润

题目9

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团预算考核原则中，（）原则是指应根据集团战略要求和目标导向，针对下属成员企业的差异化要求等，设置不同的指标体系或不同等级的目标值等进行考核。

选择一项：

a. 公平公正原则

b. 分级考核原则

c. 可控性原则

d. 总体优化原则

题目10

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（）。

选择一项：

a. 息税前利润

b. 营业收入

c. 净资产收益率

d. 利润总额

二、多项选择题（每小题2分，共20分）

题目11

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循（）等基本原则。

选择一项或多项：

a. 集中控制

b. 重点决策

c. 授权管理

d. 分层监督

e. 统一规划

题目12

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据三权分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。其中的“三权”指的是（）。

选择一项或多项：

a. 执行权

b. 监督权

c. 所有权

d. 决策权

e. 控制权

题目13

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

企业集团资金集中管理模式有多种，主要包括（）。

选择一项或多项：

a. 财务公司模式

b. 内部银行模式

c. 总部结算中心模式

d. 总部财务备用金拨付模式

e. 总部财务统收统支模式

题目14

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

短期融资券筹资的优点有（）。

选择一项或多项：

a. 筹资风险小

b. 发行期限长

c. 筹资金额较大

d. 融资成本较低

e. 发行期限短

题目15

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（）。

选择一项或多项：

a. 信用风险

b. 市场风险

c. 操作风险

d. 战略风险

e. 法律风险

题目16

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

预算管理具有（）等基本特征。

选择一项或多项：

a. 战略性

b. 简单性

c. 机制性

d. 全员性

e. 全程性

题目17

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

预算管理的环节一般包括（）。

选择一项或多项：

a. 预算执行

b. 预算调整

c. 预算决策

d. 预算考核

e. 预算编制

题目18

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

集团下属成员单位预算包括（）。

选择一项或多项：

a. 财务报表预算

b. 资本支出预算

c. 业务经营预算

d. 集团整体预算

e. 现金流预算

题目19

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

企业集团的预算编制大纲中的主要规范和确定事项有（）等。

选择一项或多项：

a. 年度预算编制的内容与格式

b. 预算编制的基本假设

c. 关键预算指标目标值

d. 年度预算指标

e. 预算导向与集团战略的关系

题目20

还未回答

满分2.00

未标记标记题目

题干

市场为基础的内部转移价格基本类型有（）。

选择一项或多项：

a. 实际成本法

b. 标准成本法

c. 成本加成法

d. 协议价格法

e. 市场价格法

三、判断题（每小题1分，共10分）

题目21

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划及相关制度安排。

选择一项：

对

错

题目22

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

由于内部资本市场的存在，企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。

选择一项：

对

错

题目23

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团内部融资是指集团通过内部资金管理平台（结算中心或财务公司等）而形成的集团内部成员单位间的资金融通。

选择一项：

对

错

题目24

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

股利政策属于集团重大财务决策。因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。

选择一项：

对

错

题目25

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。

选择一项：

对

错

题目26

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团总预算具有事先规划和事后汇总的双重作用。

选择一项：

对

错

题目27

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。

选择一项：

对

错

题目28

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。

选择一项：

对

错

题目29

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

预算调整是面对内外环境发生重大变化时对原有预算目标进行适度修正的一种预算行为。

选择一项：

对

错

题目30

还未回答

满分1.00

未标记标记题目

题干

基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。

选择一项：

对

错

四、理论要点题（每小题5分，共10分）

31.企业集团融资决策权的配置原则是什么？

32.怎样进行企业集团预算调整？

五、计算及案例分析题（共50分）

33.1.案例分析题（20分）：

资料：

2003年，TCL集团（000100）借助于运用吸收合并式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”（TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56.37％的股份）进行股权换股，实现了整体上市的目标。

TCL集团整体上市及其背景：

2003年9月29日，TCL集团整体上市计划获得了证监会批准，并在国内证券市场开创了“换股＋公募”的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。

在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支持TCL集团的国际化发展。

TCL集团整体上市模式及其优势：

TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两部分：一部分向社会公众投资者公开发行，另一部分是折换“TCL通讯”（000542）流通股股东所持股票。

TCL集团整体上市模式的优势主要有：（1）集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。（2）上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股“一股独大”的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理成本，有利于上市公司更加规范的运作和长期的发展。

根据上述背景资料及其他相关材料，要求：

（1）分析企业集团整体上市的动机有哪些？

（2）TCL集团整体上市的特点是什么？你认为这一模式的操作难点主要体现在哪些方面？

（3）通过各种途径收集宝钢股份的整体上市的资料，并其将TCL集团整体上市案例进行比较， 分析其间的差异。

34.2.计算题（15分）：

甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：

2009年12月31日 单位：亿元

其他相关资料：甲公司2009年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。若甲公司2010年度销售收入提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。

要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。

35.3.计算题（15分）：

某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求：

（1）计算母公司税后目标利润；

（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；

（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。

一、单项选择题（每小题1分，共10分）

题目1

满分1.00

企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（）的特点。

选择一项：

a. 统一性

b. 全局性

c. 动态性

d. 高层导向型

题目2

满分1.00

相对单一组织内各部门间的职能管理，集团战略管理最大特点就是强调（）。

选择一项：

a. 风险管理

b. 整合管理

c. 利润管理

d. 人力资源管理

题目3

满分1.00

企业集团财务战略含义，不包括下列（）项内容。

选择一项：

a. 集团财务理念与财务文化

b. 企业日常财务工作

c. 集团总部财务战略

d. 子公司（或事业部）财务战略

题目4

满分1.00

（）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。

选择一项：

a. 扩张型投资战略

b. 收缩型投资战略

c. 调整型投资战略

d. 稳固发展型投资战略

题目5

满分1.00

低杠杆化、杠杆结构长期化属于（）融资战略。

选择一项：

a. 长期型

b. 保守型

c. 中庸型

d. 激进型

题目6

满分1.00

（）是审慎性调查中需要重点考虑的风险。

选择一项：

a. 法律风险

b. 财务风险

c. 人力资本风险

d. 劳资关系风险

题目7

满分1.00

在投资项目的决策分析过程中，评估项目的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指（）。

选择一项：

a. 增量现金流量

b. 净现金流量

c. 现金流入量

d. 现金流入量

题目8

满分1.00

并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（）。

选择一项：

a. 股权价值

b. 债务价值

c. 整体价值

d. 账面价值

题目9

满分1.00

在合并情况下，由于目标公司不复存在，通常采用合并后企业集团的（）作为折现率。

选择一项：

a. 加权资本成本

b. 边际资本成本

c. 资金成本

d. 个别资本成本

题目10

满分1.00

并购支付方式中，（）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。

选择一项：

a. 杠杆收购方式

b. 卖方融资方式

c. 现金支付方式

d. 股票对价方式

二、多项选择题（每小题2分，共20分）

题目11

满分2.00

企业集团战略是实现企业集团目标的根本，它有助于（）。

选择一项或多项：

a. 明确未来发展方向

b. 规避经营风险

c. 强化沟通

d. 明确战略目标及实现路径

e. 资源整合

题目12

满分2.00

相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（）等特征。

选择一项或多项：

a. 高层导向

b. 全局性

c. 机制型

d. 动态性

e. 统一性

题目13

满分2.00

制定企业集团财务战略时，下列属于内部因素的有（）。

选择一项或多项：

a. 行业、产品生命周期

b. 资本市场发展程度

c. 集团财务能力

d. 集团整体战略

e. 金融环境

题目14

满分2.00

在财务管理实践中，企业集团集团财务理念主要有（）。

选择一项或多项：

a. 利润最大化

b. 协同效应最大化的价值理念

c. 可持续发展的增长理念

d. 总部与成员企业共同发展

e. 数据化的管理文化

题目15

满分2.00

根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（）等基本模式。

选择一项或多项：

a. 战略决策型

b. 战略控制型

c. 财务评价型

d. 战略规划型

e. 财务控制型

题目16

满分2.00

集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解；二是从操作层面理解。下列内容从操作层面理解的有（）。

选择一项或多项：

a. 企业集团投资规模

b. 企业集团投资方向

c. 项目新建或外部并购

d. 企业集团增长速度

e. 集团资本支出预算

题目17

满分2.00

专业化投资战略的优点主要有（）。

选择一项或多项：

a. 有利于控制投资风险

b. 有利于在自己擅长的领域创新

c. 容易抓住较好的投资机会

d. 有利于提高管理水平

e. 有利于在集中的专业做精做细

题目18

满分2.00

多元化投资战略的优点主要有（）。

选择一项或多项：

a. 有利于构建内部资本市场，提高资本配置效率

b. 有利于降低交易费用

c. 有利于降低组织与管理成本

d. 有利于企业集团内部协作，提高效率

e. 有利于分散经营风险

题目19

满分2.00

财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括（）。

选择一项或多项：

a. 资产质量风险

b. 债务风险

c. 净资产的权益风险

d. 财务收支虚假风险

e. 资产的权属风险

题目20

满分2.00

并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足（）等条件。

选择一项或多项：

a. 财务杠杆相当

b. 规模相近

c. 经营风险类似

d. 行业相同

e. 具有活跃交易

题目21

满分1.00

企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。

选择一项：

对

错

题目22

满分1.00

可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定，集团发展速度受制于现有资产的周转能力。

选择一项：

对

错

题目23

满分1.00

财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。

选择一项：

对

错

题目24

满分1.00

利润留存资本成本情况有显性的支付成本，但无有机会成本。

选择一项：

对

错

题目25

满分1.00

在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。

选择一项：

对

错

题目26

满分1.00

任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。

选择一项：

对

错

题目27

满分1.00

企业集团投资方式中的新设投资方式，具有可控性强、形成生产能力并进入市场较快等优点。

选择一项：

对

错

题目28

满分1.00

从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。

选择一项：

对

错

题目29

满分1.00

当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。

选择一项：

对

错

题目30

满分1.00

对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。

选择一项：

对

错

四、理论要点题（每小题5分，共10分）

31.简述企业集团财务战略的含义。

32.详细说明企业集团投资方式的选择。

五、计算及案例分析题（共50分）

33.1.案例分析题（20分）：

资料：

华润（集团）有限公司（以下简称“华润集团”）是一个多元化大型企业集团，它直接隶属于国资委。作为我国最早开展对外贸易的窗口企业，多年来该集团在战略、组织管理等各方面实施了一系列改革举措。

在经营战略规划上明确“有限度的多元化”发展思路，将业务进行重组，分为五个部分（或者叫小集团、板块）：以零售带动的日常消费品的生产、分销以及相关服务；以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的生产和分销；消费类科技产品的生产、分销和服务；石油化工产品的贸易、生产和分销；在电力、通讯和保险等行业的策略性投资。

在产业整合的同时，重构了企业集团母子公司关系，清晰地定义集团内部的控股关系、决策权限和管理关系，细化出25个利润中心。集团总部直接管理25个利润中心，在公司战略、人事任命、资金安排、评价与预算、整体协调、统一形象等6个方面由集团总部实施决定权。在此基础上探索出一套管理多元化集团的系统模式——“6S”管理体系，这是将集团内部多元化的业务及资产划分为责任单位并作为利润中心进行专业化管理的一种体系。

具体而言，华润的“6S”构成如下：

第一、利润中心编码体系（coding system）。在专业化分工的基础上，将集团及属下公司按管理会计的原则划分为多个业务相对统一的利润中心（称为一级利润中心），并逐一编制号码，使管理排列清晰。这个体系较清晰地涵盖了集团绝大部分资产，同时使每个利润中心对自身的管理范围也有明确的界定，从而便于对每项业务实行监控。

第二、利润中心管理报告体系（management account system）。在利润中心编码体系的基础上，每个利润中心按规定的格式和内容编制管理会计报表，管理报告每月一次，并最终汇总为集团的管理报告，由此解决了集团以往财务综合报表过于概括并难以适应管理需要的问题。

第三、利润中心预算体系（budget system）。集团全面推行预算管理，将经营目标落实到层层分解，最终落实到每个责任人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断反复和修正，最后汇总形成整个集团的全面预算报告。

第四、利润中心评价体系（measurement system）。预算执行情况需要进行评价，而评价体系要能促进经营目标的实现。总部根据每个利润中心业务的不同，差异化地订制出不同的KPI评价指标与目标要求。

第五、利润中心审计体系（audit system）。管理报告的真实性、预算的完成度以及集团统一管理规章的执行情况，都需要通过审计进行再认定。集团内部审计是管理控制系统的再控制环节，集团通过审计来强化战略、预算的推行，并确保信息系统的质量。

第六、利润中心经理人考核体系（manager evaluation system）。它主要从业绩评价、管理素质、职业操守三方面对经理人进行评价，得出利润中心经理人目前的工作表现、今后的发展潜力、能够胜任的职务和工作建议。根据考核结果来决定对经理人的奖惩和聘用。

2003年以后，在集团推进利润中心战略执行力的背景下，“6S”加入两大变化：一是以业务战略体系替代编码体系；二是以战略导向的多维视角来完善业绩评价体系。其中平衡计分卡（BSC）理念的引入是主要推动因素，把关键业绩的评价指标紧扣战略导向，评价结果则检讨战略执行，同时决定整个战略经营单位（SBU）的奖惩，通过有效惩罚推动战略执行力，从而使“6S”成为了一个战略管理系统。

要求：

（1）华润集团的公司战略及经营战略是什么？你如何看待其战略定位？

（2）什么是利润中心？华润集团为什么要将利润中心过渡到战略经营单位（SBU）？

（3）华润集团管理控制工具是“6S”，你是如何看待这“6S”之间的关系的？

34.2.计算题（15分）：

假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为10%，所得税率为30％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。

对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。

35.3.计算题（15分）：

2009年底，K公司拟对L公司实施收购。根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为－4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整合后的预期资本成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。

要求:采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。

一、单项选择题（每小题1分，共10分）

题目1

满分1.00

某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（）。

选择一项：

a. 资产组合与风险分散理论

b. 范围经济理论

c. 规模经济理论

d. 交易成本理论

题目2

满分1.00

当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为（）。

选择一项：

a. 重大影响

b. 无重大影响

c. 控制

d. 共同控制

题目3

满分1.00

当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（）。

选择一项：

a. 相对控股

b. 绝对控股

c. 全资控股

d. 共同控股

题目4

满分1.00

金融控股型企业集团特别强调母公司的（）。

选择一项：

a. 财务功能

b. 会计功能

c. 管理功能

d. 经营功能

题目5

满分1.00

在企业集团组建中，（）是企业集团成立的前提。

选择一项：

a. 资本优势

b. 政策优势

c. 管理优势

d. 资源优势

题目6

满分1.00

从企业集团发展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于（）的组织结构。

选择一项：

a. N型结构

b. U型结构

c. M 型结构

d. H型结构

题目7

满分1.00

在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（）以出资者身份行使对子公司的管理权。

选择一项：

a. 控制机制

b. 分部绩效

c. 行政手段

d. 股权关系

题目8

满分1.00

在集团治理框架中，最高权力机关是（）。

选择一项：

a. 董事会

b. 集团股东大会

c. 职工代表大会

d. 经理层

题目9

满分1.00

以下特点中，属于分权式财务管理体制优点的是（）。

选择一项：

a. 在一定程度上鼓励子公司追求自身利益

b. 避免产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险

c. 有效集中资源进行集团内部整合

d. 使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策

题目10

满分1.00

（） 具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。

选择一项：

a. 孙公司财务部

b. 子公司财务部

c. 事业部财务机构

d. 总部财务机构

二、多项选择题（每小题2分，共20分）

题目11

满分2.00

当前，企业集团组建与运行的主要方式有（）。

选择一项或多项：

a. 协作

b. 投资

c. 联盟

d. 重组

e. 并购

题目12

满分2.00

在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有（）。

选择一项或多项：

a. 范围经济理论

b. 交易成本理论

c. 角色缺失理论

d. 资产组合与风险分散理论

e. 规模经济理论

题目13

满分2.00

集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（）。

选择一项或多项：

a. 控股公司

b. 协作企业

c. 参股企业

d. 母公司

e. 集团总部

题目14

满分2.00

从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（）。

选择一项或多项：

a. 税负负担减轻

b. 风险分散

c. 分红收益存在波动性

d. 收益相对较高

e. 资本控制资源能力放大

题目15

满分2.00

相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（）等方面。

选择一项或多项：

a. 降低成本

b. 优势转换

c. 规模效应

d. 共享品牌

e. 垄断利润

题目16

满分2.00

影响企业集团组织结构选择的最主要因素有（）。

选择一项或多项：

a. 公司环境

b. 税务

c. 法律法规

d. 投资风险

e. 公司战略

题目17

满分2.00

一般情况下，集团总部功能定位主要体现为（）。

选择一项或多项：

a. 资本运营和产权管理功能

b. 战略决策和管理功能

c. 财务控制和管理功能

d. 日常财务管理功能

e. 人力资源管理功能

题目18

满分2.00

N型组织也称网络型组织，它是继U 型、H型、M 型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有（）。

选择一项或多项：

a. 较大的灵活性

b. 组织原则分散化

c. 对市场的快速反应能力

d. 密集的横向交往和沟通

e. 良好的创新环境和独特的创新过程

题目19

满分2.00

企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行（）等职责。

选择一项或多项：

a. 日常的财务基础工作

b. 企业会计基础管理

c. 财会内控机制建设

d. 财务管理与监督

e. 重大财务事项监管

题目20

满分2.00

出于对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为（）等类型。

选择一项或多项：

a. 监控型财务总监制

b. 参与型财务总监制

c. 决策型财务总监制

d. 混合型财务总监制

e. 协作型财务总监制

三、判断题（每小题1分，共10分）

题目21

满分1.00

以目前对企业集团的认识， “产权”应成为维系企业集团的纽带。

选择一项：

对

错

题目22

满分1.00

企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体，但“企业集团”本身并不具有法人资格。

选择一项：

对

错

题目23

满分1.00

交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。

选择一项：

对

错

题目24

满分1.00

从母公司的角度， 金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。

选择一项：

对

错

题目25

满分1.00

产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。

选择一项：

对

错

题目26

满分1.00

企业集团U 型组织结构也称“一元结构”，产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最基本的一种组织形式。

选择一项：

对

错

题目27

满分1.00

企业集团分权式财务管理体制的优点之一是可以在一定程度上鼓励子公司追求自身利益。

选择一项：

对

错

题目28

满分1.00

大多数情况下，企业集团纵向财务组织由“总部财务组织—子公司（或事业部）财务组织—孙公司（或工厂）财务组织”等层级构成。

选择一项：

对

错

题目29

满分1.00

集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。

选择一项：

对

错

题目30

满分1.00

子公司财务部是否单独设置，取决于集团规模、业务复杂程度及管理跨度等。

选择一项：

对

错

四、理论要点题（每小题5分，共10分）

31.请对金融控股型企业集团进行优劣分析。

32.分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点。

五、从以下两个方面写两篇不低于1000字的分析短文。（每小题25分，50分）

33.产业型多元化企业集团。

34.集团总部管理定位。