简述利率平价说的缺陷。

正确答案：该理论存在的缺陷主要表现在：（1）该理论没有考虑交易成本。而在实际外汇交易中，交易成本不仅直接影响利率与汇率的关系，而且还能影响到各种市场参与者的行为动机，使理论预测与实际情况出现偏差。（2）该理论假定资本流动不存在障碍是不实际的。事实上，资金在国际间的流动会受到外汇管制和外汇市场不发达等因素的阻碍。（3）该理论假定套利资金的供给弹性无限大，故套利者能不断进行抵补套利，直到利率平价成立。但事实上，这点很难实现。一方面，套利活动必须考虑机会成本，用于套利的资金金额越大，则为预防和安全之下需的现金就越少，付出的机会成本也就越大。另一方面，与持有国内资产相比较，持有国外资产具有额外的风险。因此，人们为了资金的流动性，就会自动地约束自己的动机，不会把全部资金用于套利活动。（4）非抵补利率平价的成立的一个前提是，投资者为风险中性，然而这很难得到经验支持。