要求：（1）运用存货模式计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

正确答案：（1）最佳现金持有量=（2×360000×300÷6%）1/2=60000（元）（2）最低现金管理相关总成本=60000÷2×6%＋360000÷60000×300=3600（元）或=（2×360000×300×6%）1/2=3600（元）全年现金转换成本=360000÷60000×300=1800（元）全年现金持有机会成本=60000÷2×6%=1800（元）（3）全年有价证券交易次数=360000÷60000=6（次）有价证券交易间隔期=360÷6=60（天）

29、某公司于本年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元，1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司适用的所得税税率为25％，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。利率期数复利现值系数（P/F，i，n）年金现值系数（P/A，i，n）8%10%8%10%10.92590.90910.92590.909120.85730.82641.78331.735530.79380.75132.57712.4869要求：（l）计算债券资金成本率（2）计算设备每年折旧额（3）预测公司未来三年增加的净利润（4）预测该项目各年经营净现金流量（5）计算该项目的净现值

正确答案：（1）债券资金成本率=[1500×8%×（1－25％）]÷[1500×（1－2％）]=6.12％（2）设备每年折旧额=1500÷3=500（万元）（3）预测公司未来三年增加的净利润第一年：（1200－400－500－1500×8％）×（l－25％）=135（万元）第二年：（2000－1000－500－1500×8％）×（l－25％）=285（万元）第三年：（1500－600－500－1500×8％）×（1－25％）=210（万元）（4）预测该项目各年经营净现金流量第一年净现金流量=135+500+1500×8％=755（万元）第二年净现金流量=285+500+1500×8％=905（万元）第三年净现金流量=210+500+1500×8％=830（万元）（5）该项目的净现值=－1500+755×0.9091+905×0.8264+830×0.7513=557.84（万元）

30、某公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：

资料一：上一年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于三年前年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。

资料二：该公司打算在本年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在本年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：