2008年的金融危机期间，香港市场投资者因参与累计期权（Accumulator）合约出现了6000多亿港元的损失。从结构上来看，累积期权实际上是可以分解为（）。

A.一系列到期日不同的欧式向上敲出看涨期权多头

B.一系列到期日不同的欧式向上敲入看涨期权多头

C.一系列到期日不同的欧式看跌期权空头

D.一系列到期日不同的欧式看涨期权空头

正确答案：AC

试题解析：累计期权设有取消价，在合约生效后，标的资产的市价高于取消价时，合约就失效，因此具有向上敲出特征；此外，标的资产的市价低于行权价时，投资者需要定时承担买入资产的义务，具有了看跌期权空头的性质。