2017年底至2018年初，我国新发行可转债大量出现上市后破发的现象，原因可能是（）。

A.债券发行公司近期的股票价格低于转股价格

B.投资者要求的预期收益率增加

C.投资者认为可转债的息票率相比其他公司债太低

D.刚性兑付被打破，债券违约频发增加了债券的违约风险溢价

正确答案：ABD

试题解析：此题既考察含权债券价值的影响因素，包括供需因素、转债条款因素、宏观市场环境因素等，又需要答题人了解2017年底我国可转债市场的实际发行情况，因此题目中的选项对答题人有一定的挑战性。

由于2017年11月-12月正处于股市低迷期，很多可转债发行公司的股价在可转债公开发行后有一定程度的下跌，导致股票市价低于转股价格，这会降低转股权的价值，进而降低可转债的价值；同时由于2016、2017年我国正处于加息周期内，因此投资者在债券投资方面需要更高的预期收益率，预期收益率的增加会降低可转债的价格。

最后，2016年以来债券市场违约事件频出，单只债券的违约规模也在不断扩大，在此背景下，投资者对于风险债券需要更多的违约风险补偿，这会带来风险债券风险溢价的增加，因此也会降低可转债的价格。

但C中提到的可转债的息票率虽然比其他公司债相比确实比较低，但相比历史上可转债

发行的息票率而言并没有明显的差异，因此C不应该是可转债破发的原因。