某公司拟发行每张面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，期限为三年的债券一批。

要求：计算以下三种情况下的债券发行价格：

（1）债券发行时市场利率为10%；

（2）债券发行时市场利率为12%；

（3）债券发行时市场利率为14%。

正确答案：（1）当市场利率为10%时，

债券发行价格＝100×12%×（P/A，10%，3）＋100×（P/F，10%，3）

＝12×2.4869＋100×0.7513

＝104.97（元）

（2）当市场利率为12%时，

债券发行价格＝100×12%×（P/A，12%，3）＋100×（P/F，12%，3）

＝12×2.4018＋100×0.7118

＝100（元）

（3）当市场利率为14%时，

债券发行价格＝100×12%×（P/A，14%，3）＋100×（P/F，14%，3）

＝12×2.3216＋100×0.6750

＝95.36（元）