C.这位投资者有权利在期货合约到期时卖出小麦

D.这位投资者有义务在期货合约到期时买入小麦

正确答案：这位投资者有义务在期货合约到期时卖出小麦

5、一位投资者是玉米远期合约的多头方，下面哪个公式表达了合约到期时多头方眼里的合约价值（K为远期合约的交割价格，ST为到期时的玉米现货价格）

A.max（St-K）

B.St-K

C.max（K-St）

D.K-St

正确答案：St-K

6、远期合约中的违约风险是指

A.典型的远期合约具有盯市的特点，可以降低违约风险

B.因一方无法履行合约义务而对另一方造成的风险

C.只有在交割时支付现金的远期空头会面临违约风险

D.只有远期多头会面临违约风险，是指合约空头没有资产用于交割的概率

正确答案：因一方无法履行合约义务而对另一方造成的风险

7、下列关于FRA的说法中，不正确的是

A.远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率

B.从本质上说，FRA是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付

C.远期利率协议是一种基于利率的衍生产品

D.由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现

正确答案：由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现

8、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，该股票3个月期远期价格为

A.40.51元

B.20.51元

C.10.51元

D.20.55元

正确答案：20.51元

9、一种玉米期货合约有如下到期月份：1月、3月、6月、9月和12月。如果利用这种期货合约进行套期保值，套期保值的结束时间为4月，应该选择哪月到期的期货合约进行套期保值

A.没有合适的合约可以选择

B.6月

C.9月

D.3月

正确答案：6月

10、一种股票预计在2个月后会每股支付4美元红利，6个月后再支付4美元红利。股票价格为45美元，无风险年利率为6%（对任何到期日适用，连续复利计息）。一位投资者刚刚持有这种股票的12个月远期合约的空头头寸。此时远期价格以及远期合约的初始价值为

A.远期价格为39.45美元；远期合约的初始价值为正

B.远期价格为38美元；远期合约的初始价值为0

C.远期价格为39.45美元；远期合约的初始价值为0

D.远期价格为38美元；远期合约的初始价格无法判断

正确答案：远期价格为39.45美元；远期合约的初始价值为0

第三章单元测试

1、关于金融互换，以下说法错误的是

A.互换是一种双赢的金融合约

B.互换合约中一方的权利是另一方的义务

C.当一方在浮动利率贷款和固定利率贷款方面都具有绝对的成本优势，则其不可能参与互换

D.互换双方都承担信用风险

正确答案：当一方在浮动利率贷款和固定利率贷款方面都具有绝对的成本优势，则其不可能参与互换

2、标准型的利率互换是指（

A.本金递增型互换

B.浮动利率换浮动利率

C.固定利率换固定利率

D.固定利率换浮动利率

正确答案：固定利率换浮动利率